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第2200章（第1页）

安雅此刻询问韩宣说：“我经常听说对冲基金，它主要是以怎样一种方式盈利呢？和传统基金相比，它是不是有着更高、更稳定的回报？”

经常听说对冲基金这个词，但许多人对它并不了解，这是一种投资基金的形式，意为“风险对冲过的基金”。

对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润，这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴，属于传统基金的另外一种形式，同样是从个人或者公司取得投资，进而对投资进来的资产进行管理。

韩宣笑着回答她说：“很有趣的问题。

对冲基金意味着可能赚取更多利润的同时，也承担着远超普通基金的风险。

而实际上，几乎没有什么顾客能够通过投资对冲基金发财，就比如像沃伦·巴菲特先生把他很多初始顾客，变成百万富翁那样，很少有投资者通过对冲基金赚钱，能够发财的也有，但那只是极少的一部分。

我觉得这更像是对冲基金的经理们，为自己捞钱而设立的骗局，他们投资的眼光不见得有多高明，但为自己捞钱的手段确实让我佩服，索罗斯就是我最佩服的一位。

最近几年来有许多亿万富翁就是靠管理对冲基金发财，但从长远角度来看，他们的投资者并不会赚到多少，利润甚至低于传统基金，只有及时收手才有可能赚到，更多人最后肯定会倒霉。

去年时候，对冲基金顾客的平均有效收益是百分之二十六，最近股市走下坡路，许多传统基金管理机构倒了大霉，他们的收益也下滑，但是绝对比传统基金赚得多。

我认为对冲基金经理们的好日子就要来了，这群人总是在宣传自己是最有眼光的管理者，最后肯定有一大笔闲置资金流入对冲基金，规模可能要以万亿美元来计算。

我手底下就有好几家对冲基金管理机构，现在保尔森对冲基金的规模最大，大约管理着六十多亿美元资产，这是两个月前他发给我的数字，如今应该更多。

目前世界上所有对冲基金机构控制的资金，可能也就在两千三百亿美元左右，规模还不是太大。

我和伊莎贝莉做研究时候，猜想过未来二十年内对冲基金的盈利水平，在我看来年平均利率大约只有百分之二点五左右，那意味着只有乏味老气的联邦政府短期债券收益率的一半，许多传统基金的收益也远比对冲基金高。”

安雅听得满头雾水，见韩宣停顿，追问说：“为什么呢？为什么只有这么一点，我记得对冲基金的平均收益，应该是在百分之二十左右。”

“好吧，这就是我让你别完全相信书本和媒体的原因。

优秀的对冲基金经理，在好年份确实可以达到这个数字，甚至远远超出百分之二十的收益，即使是百分之百以上也有可能。

但投资失败的对冲基金更多，人们更愿意相信那些具有出色业绩的对冲基金，往往导致某个对冲基金赚到钱，投资者们就把钱都投入到那里，资产规模甚至达到之前的数十倍。

可他们没想过的是，对冲基金的经理不会永远那么明智，经济危机不断出现，市场也在不断发生变化。

那些对冲基金经理依靠某个时间段的业绩出名，手里资金一下子翻了许多倍，这时候可能只损失百分之一，就将原先资产少的时候赚到的百分之十利润，全部赔了进去，这样一来就导致收益低于传统基金。

再看那些经理们，早就在经济危机周期泡沫到来之前，从投资者那里赚足了利润，他们一般收取百分之一点五到百分之四之间的管理费，即使投资者们亏损，这些人也不会有任何风险。

总资产在两千三百亿美元左右，而他们所能够获得的远不止百分之十，算到头来，除去及时收手，将利润装进口袋里的那些投资者，更多人最后会亏本，这是一场堪称完美的资本赌博游戏，经理和对冲基金所有者们才是稳赚不赔的庄家。”

介绍得挺详细，安雅大概听懂了，皱着眉毛消化理解那些内容，告诉说：“好年份赚钱，因此吸引到更多投资者，但不会永远赚下去。资产过多时候只要亏损，就会损失掉原先积累的一大部分，甚至全部利润？也可能赔本？”

韩宣继续往前走，牵起安雅的手笑道：“就是这个道理，所以我才会说最后没有投资者能赢，有一小部分人能赢，但是亏损的人更多。别看这些年来对冲基金盈利很高，等到越来越多资金涌入，一旦遭遇巨大的经济危机，这些年来的盈利都会被抹平一大部分，而我们这些对冲基金的所有者，才是能够真正笑到最后的人……”

第1768章千万别放假！

安雅再次露出恍然表情，发自内心地觉得这些商人们太精明了，设置一个个“规则”让投资者们往里面跳，而那些投资者们明知道具有很大风险，却依然愿意赌一赌那可能存在的利润。

但想到自己男朋友韩宣，也拥有几家风险对冲基金的股份，转眼又将刚刚生出的那一点厌恶情绪压下去，只是觉得韩宣既聪明又有能力，表情变得开心起来。

越是从韩宣这里探究关于这个世界运转的真相，她越是会产生出敬畏之心，这个世界大大小小无数规则，背后总少不了社会高层们的身影，和安雅的以往认知完全不一样。

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